「财经剖析」经济不确定性刺激商场避险心情推进金价创前史新高

发布时间：2025-04-26　点此：942次

新华财经巴黎4月22日电（记者李文昕）近期，对美国不行猜测的关税方针的忧虑，全球经济不确定性升至多年来的最高水平，促进出资者纷繁涌向黄金等避险财物，金价进一步攀升，安排估计金价将继续获益于现在的经济布景和避险心情而趋向高位。

金价连破高点

由于美元走弱以及美国买卖方针对经济影响的不确定性影响了商场避险心情，推高了黄金需求，21日金价飙升至每盎司3400 美元以上，创下前史新高。上星期三，黄金价格刚打破3300美元，仅几天内又强势上涨了100美元。

21日，到格林尼治规范时刻17:46，现货黄金上涨2.7%，报每盎司3417.62美元。当天早些时候价格曾创下每盎司3430.18美元的前史新高。美国黄金期货收盘上涨2.9%，报每盎司3425.30美元。其他金属方面，现货白银稳定在每盎司32.60美元，铂金跌落0.6%，报961.61美元，钯金跌落3%，报934.25美元。

黄金历来被视为对冲经济不确定性的东西，且是一种流动性极强的财物。自2025年头以来，黄金价格已屡次改写前史高点，累计上涨逾700美元。本年第一季度，黄金ETF基金流入210亿美元，创下有记载以来第二大季度流入规划。剖析人士以为，构成这一局势，是多重要素一起效果的成果。

美元走软股市债市双双体现欠安

21日，美国总统特朗普在股市开盘后不久再次进犯美联储主席鲍威尔，称其为“失败者”，并敦促其“先下手为强”降息，不然美国经济将有阑珊危险。鲍威尔上星期标明，关税或许会使美联储按捺通胀和促进健康劳动力商场的尽力愈加杂乱。该言辞激怒了特朗普，后者回应称鲍威尔“下台还来得及”。

美国出资咨询公司Evercore ISI的副主席克里希纳·古哈向外媒标明，特朗普任何辞退鲍威尔的行为都或许引发美国股市大幅兜售。“假如你开端质疑美联储的独立性，你就是在进步美联储降息的门槛。假如你真的企图免除美联储主席，我以为商场将会呈现剧烈反响，收益率上升，美元跌落，股市遭到兜售，”他标明。

由于出资者对美国经济的决心因特朗普对美联储主席鲍威尔的谈论再受冲击，美元兑欧元汇率21日跌至三年多来的最低水平，为1.15美元。以欧元、日元、加元和瑞士法郎等一篮子其他钱银核算，美元本年以来已累计跌落9%。美元走软使得黄金对其他钱银持有者来说更具吸引力。

此外，美国股市和债市的欠安体现也助长了金价走强。美国股市在阅历了两年的微弱上涨后，呈现了急剧的反转。被视为衡量大盘健康状况基准的规范普尔500指数，在2025年跌落了13%以上。但在2023年和2024年，该指数均上涨了20%以上。纽约股市21日早盘进一步跌落，道琼斯工业均匀指数开盘后一个小时内暴降750点，跌幅近2%，纳斯达克指数跌落2.6%。

美国国债一般被以为是商场中危险较低的范畴，但本年以来却一向动摇。影响典当借款利率和其他借款利率的10年期美国国债收益率在1月份曾高达4.80%，但随后一向跌落，直到4月初特朗普宣告其关税方针的详细细节。尔后，收益率在本月开端飙升。近期债券收益率的上涨（债券价格跌落时呈现）反映出人们对通胀和潜在经济阑珊的忧虑日益加重。债券价格一般与股票价格走势相反，但两者的价格却同步跌落。这引发了更严峻的忧虑，即人们对美国作为安全出资地的决心损失。

估计金价继续走高冲顶

不少剖析师和安排以为，金价上升这一趋势将继续企稳上升，也或许于近期冲顶。美国High Ridge Futures金属买卖主管大卫·梅格标明：“跟着关税紧张局势继续升温，咱们继续看到黄金价格由于避险心情而上涨。虽然期间会呈现回谐和获利回吐，但咱们依然以为金价的全体趋势将坚持横盘或上升。”

Kitco Metals的高档剖析师吉姆·维科夫标明：“黄金呈现如此大幅的日内动摇，标明本轮十分老练的牛市行情行将到达高峰，并且从时刻视点而非价格视点来看，近期商场顶部或许行将到来。”而依据高盛的最新猜测，到2026年中期，黄金的价格或许到达每盎司4000美元。

经济合作与开展安排（经合安排）3月发布中期经济展望陈述称，估计2025年和2026年全球经济将添加3.1%和3.0%，较去年12月的猜测值别离下调0.2和0.3个百分点。陈述指出，当时全球面对严重危险，全球经济进一步分解，买卖壁垒添加起伏更大、规模更广，将冲击全球经济添加并加重通胀，而高于预期的通胀将促进钱银方针收紧，并冲击金融商场。

剖析人士估计，国际钱银基金安排将于22日发布新的经济猜测，很或许再次证明全球经济添加将显着放缓，然后进一步影响对黄金的需求，而各国央行，特别是亚洲国家央行继续加强黄金储藏的行动，也将同步推高金价。

修改：王春霞

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